Менеджмент О’КЕЙ успокоил акционеров

Менеджмент О’КЕЙ успокоил акционеров

Результаты операций за 4-й квартал в 2011году были опубликованы Ритейлер О`КЕЙ. Несмотря на прогнозирование ситуации, результаты оказались не очень хорошими. От отчетности по МСФО теперь будет зависеть многое.

Выручка оказалась ниже всех прогнозов компании. Она выросла примерно на 12,9%, что соответствует показателю на уровне 92,212млрд. руб. В период телефонной конференции СЕО Патрик Лонге отметил, что в эту сумму не включены доходы от рекламы и сдачи в аренду помещений. Однако при учете данных доходов этот показатель превысит лишь 93млрд. руб. Такие результаты можно объяснить тем, что не все гипермаркеты начали свою работу в срок (их открытие было намечено на 2011 год) а большая часть магазинов заработала лишь в 4-м квартале. За прошлый год открылись 14 магазинов, половина которых являются гипермаркетами. В начале текущего года откроются 4 гипермаркета, и, не учитывая их, в этом году должно быть запущено еще 13 гипермаркетов и 5-10 супермаркетов. Планируется потратить на развитие около 14 млрд. руб. Это позволит ускорить темпы по сравнению с 2010 годом. Не стоит, однако забывать о приостановке работы одного гипермаркета. Этот простой привел к снижению выручки более чем на 1 млрд. руб.

Результаты продаж сопоставимых магазинов оказались не очень плохими. В 4-м квартале года выручка магазинов увеличилась на 5,6%, из которых на рост трафика пришлось почти 1,5%. Остальные 4,1 % пришлись на увеличение среднего чека. За год чек в среднем стал выше лишь на 5,5%. Трафик снизился примерно на 0,2%. Эти показатели привели к увеличению выручки всего на 5,3%. Данная ситуация не является критической, так как уменьшение трафика на сегодняшний день характерно для всего сектора потребления. Патрик Лонге дал еще один оптимистичный прогноз, по которому рост среднего чека составит 6% и трафика на 1%. Суммарная выручка по прогнозам возрастет примерно на 25-30%. Однако сбудутся эти прогнозы или нет – станет известно после определения операционных результатов по итогам 1-го полугодия.

Несмотря на то, что выручка снизилась, прогноз рентабельности по EBITDA по итогам года держится на уровне 7,8-8%. Это объясняется тем, что в будущем возможно улучшение рентабельности магазинов и гипермаркетов до 9,5-10%. На данный момент Ритейлер О’КЕЙ ведет торги с дисконтом к похожим компаниям по EV/EBITDA и EV/S на 2012 год. Целью является установка цены до конца года на уровне $9,77 за GDR, потенциал роста — примерно 40% от текущих котировок.

Возможно, Вас заинтересует

Полиметалл снизил продажи сере...

Была опубликована отчетность по производственным результатам организацией Полиметалл за четвертый...

Две причины снижения прибыли Н...

Владимир Стржалковский, генеральный директор Норильского никеля, известил о том, что ожидается по...

Менеджмент О’КЕЙ успокоил акци...

Результаты операций за 4-й квартал в 2011году были опубликованы Ритейлер О`КЕЙ. Несмотря на...

Рынки ставят на красное

Торги на ММВБ и РТС в пятницу 20 января вначале демонстрировали рост интереса инвесторов, а к концу...